El mercado de deuda
EL MERCADO DE DEUDA.
Imagen tomada de Cornejo 2015
Los
instrumentos que pertenecen al mercado de deuda ofrecen liquidez y una alta
seguridad a las inversiones. El mercado de deuda es un espacio importante para
que se obtenga financiamiento con instrumento de deuda como son los bonos o aceptaciones
bancarias.
Hay
diversas clasificaciones de bonos dependiendo de aspectos de donde provienen,
del riesgo del emisor, de su cotización, su colocación o el tipo de tasa de
interés. Lo importante de los bonos es que tienen como beneficio poseer menos
volatilidad que las acciones.
Por
lo que es importante saber elegir la opción que sea más viable entre los
mercados de capitales y el mercado de deuda para los inversionistas que buscan
generar rendimientos para aumentar su pequeño patrimonio.
En
el caso del sector gubernamental, existen los títulos gubernamentales, que únicamente
son emitidos por el gobierno estatal y federal, y precisamente mediante la
emisión de bonos es que puede financiar su gasto corriente, ya que representan
un medio seguro de obtener utilidades mediante tasa de descuento.
Entre
las clases de instrumentos que el gobierno emite se encuentran los Cetes, los
Bonos M, Udibonos y Bondies, para el caso del presente trabajo se analizará la
clasificación de los bonos gubernamentales y de manera específica se hablará de
los Cetes, su tasa de descuento ofrecida, su solidez y seguridad, las razones
para que se incluyan en un portafolio de inversión.
El mercado de deuda es un
mecanismo de financiamiento en el mercado de valores, ahí se negocian títulos de
deuda. Las empresas y gobiernos acuden a este mercado con el objetivo de
obtener financiamiento mediante la emisión de un bono y por el cual se
comprometen a pagar una tasa de interés al inversionista que les presta esos
recursos (Rankia 2016).
Si lo que se busca es
liquidez, lo más viable es invertir en estos instrumentos de financiamiento, ya
que en su mayoría son a corto plazo. En este tipo de mercado los más comunes
son los bonos, y los mercados más comunes donde se pueden negociar los bonos
son el mercado primario y mercado secundario.
Al mercado de deuda también
se le conoce como mercado de renta fija ya que el compromiso de pago del
rendimiento y la fecha del vencimiento se conocen desde un principio.
Los bonos son una manera de
buscar financiamiento por los cuales se pagan intereses con rendimientos, como
se mencionó anteriormente, a tasas fijas o tasas de interés variable, y con
plazos para invertir muy variados, por ejemplo desde los 7 días hasta 30 años.
Los principales bonos que se
negocian en el mercado de deuda son:
·
Cetes
·
Bondes D
·
Bonos M
·
Udibonos
·
BPA’s
En
el siguiente cuadro comparativo se analizan los bonos gubernamentales que el
gobierno federal emite a través de la SHCP.
Cuadro comparativo.
BONO
|
DEFINICIÓN Y CARACTERÍSTICAS
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PLAZO
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Cetes
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Certificados de la
Tesorería de la Federación. Bonos cupón cero, esto quiere decir que no pagan
intereses, ya que son vendidos a un precio inferior al de su valor nominal y
son los valores más líquidos del mercado.
Tienen un valor
nominal de 10 pesos y cotizados a descuento.
|
28, 91, 182 y 364 días
|
Bondes D
|
Bonos de
Desarrollo del Gobierno Federal.
Tienen un valor
nominal de 100 pesos.
Son instrumentos de
crédito nominativo y de financiamiento del gobierno federal a mediano y largo
plazo.
Títulos que emite
la SHCP utilizando al Banco de México como colocador.
|
Cada 28 días a
plazo de cupón. 364, 532 y 728 días, los más comunes con vencimiento mínimo
de 1, 2 y 5 años.
|
Bonos M
|
Bonos de descuento
del Gobierno Federal con tasa fija. Instrumentos de financiamiento de más
reciente creación. Tienen un valor nominal de 100 pesos y se cotizan a
precio.
|
Plazos de múltiplos
de 28 días, lo más común es a 3, 5 y 7 años.
|
Udibonos
|
Bonos de
desarrollo del Gobierno Federal denominados en unidades de inversión y que
son pagados en pesos. Instrumento ligado al Índice Nacional de Precios al Consumidor
para proteger al inversionista de las alzas inflacionarias. Tiene un valor
nominal de 100 udis (unidades de medidas que son determinados periódicamente
por el Banco de México).
|
Plazos múltiplos
de 182 días, los más comunes 3, 10 y 30 años.
|
BPA’s
|
Bonos de Descuento
del Gobierno Federal. Con tasa fija. Estos bonos de Protección al Ahorro, son
emitidos por el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB). El
agente financiero es el Banco de México. Tienen un valor nominal de 100 pesos.
Los hay con pago semestral, trimestral y mensual.
|
Plazos múltiplos
de 28 días, los más comunes a 3 y 5 años.
|
Cetes.
Los
Certificados de la Tesorería de la Federación son emitidos en el mercado
interno por el Gobierno Federal a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público (SHCP) y del Banco de México (Banxico), tal como lo refiere Quinto
(2015).
Emitidos
por primera vez en el año de 1978. Constituyen un pilar fundamental para el
desarrollo del mercado de dinero en México. Pertenecientes a la familia de Cupón Cero los cuales se comercializan a
descuento por debajo de su valor nominal, no devengan intereses en el
transcurso de su vida y liquidan su valor nominal en a fecha de su vencimiento.
Con
la venta de los CETES el gobierno tiene liquidez para poder cubrir sus
obligaciones y así poder tener capital para llevar a cabo la construcción y
realización de obras en beneficio de la sociedad. Son muy solicitados debido a
su alta liquidez, pues es dinero en papel que se puede convertir rápidamente
sin perder su valor. Por lo mismo es que tienen gran solidez y seguridad alta.
Los
CETES se compran por debajo de su valor: 10 pesos. La ganancia que se obtiene
es la diferencia entre el precio de compra y su valor al vencer el plazo
contratado. Las opciones de plazo son a 1, 3, 6 y 12 meses. A la fecha los
cetes dan un rendimiento de 6.99% a 28 días, 7% a 91 días y 6.93% a 182 días
(Rankia 2020).
Son
más válidos como ahorro que como inversión ya que las tasas de inversión no son
de alta rentabilidad, pero por su alta liquidez son muy solicitados. Son
considerados como tasa de referencia en el mercado. Salen a través de subastas
que realiza Banxico todos los martes.
Entre
mayor sea el monto, mayor será la tasa. Se pueden comprar desde un celular o
computadora mediante internet, por lo que están al alcance de todos de forma
sencilla y rápida, como los ofrece el Gobierno Federal, es garantía de que se
cobrará el dinero.
Los
CETES ofrecen un rendimiento mayor a los de las cuentas de ahorro y pagarés, de
acuerdo a Bracamonte (2019). Con el ofrecimiento de un rendimiento atractivo
debe ser considerado en el portafolio de inversión a renta fija, de tal manera
que sirva para planificar y trazar metas de corto plazo, con seguridad y
liquidez. Aunque siendo sinceros, la inestabilidad por la que estamos pasando,
la inflación, la fuerte recesión mundial que se vive, no esperemos mayores
rendimientos (De Medina M 2020).
Existen
otros instrumentos parecidos y que también son emitidos por Banxico, que son
los Bonos, Bondes y Udibonos, con características específicas y funcionamiento
similar a los CETES y con misma seguridad y confiabilidad al ser respaldados
por el Banco de México.
CONCLUSIONES.
Es
muy importante que a la hora de elegir un mercado de deuda donde invertir
dinero, se tenga muy en cuenta que la calidad del título está directamente
relacionada con la capacidad de cumplir el compromiso por parte del emisor y
así poder considerar el riesgo de inversión.
Cuando
se ha decidido invertir el dinero, el mercado de deuda puede ser una mejor
alternativa, donde se pueden comprar bonos u obligaciones negociables que
tienen menos volatilidad que las acciones y proporcionan un flujo
predeterminado y constante de dinero, tal como lo refiere Laura Su (2007).
Invertir
en Cetes es excelente opción para quien
necesita retirar cantidades fijas con cierta regularidad, por lo que invertir a
largo plazo o a plazo mayor, es más conveniente si lo que se quiere es obtener
mejores rendimientos. A mayor interés, mayor ganancia. Cuando hay mayor
rendimiento en el país, se recibe mayor rendimiento por nuestra inversión.
Pero
sobre todo el incentivo es por el hecho de no pagar ningún tipo de comisión,
penalización o costo por transacciones, así como poder disponer de los recursos
cuando se requiera.
Otro
incentivo para el inversionista es la gran facilidad con que se pueden vender
estos instrumentos de deuda gubernamentales dentro del mercado, debido a su
liquidez y de pertenecer a un mercado menos volátil como el de las acciones. De
tal manera que puedan aumentar su capital a través de la deuda.
Por
ejemplo, el gobierno mexicano ha llegado a emitir bonos con plazos hasta de 30
años y un bono a 100 años, tal como lo indica en su vídeo Cornejo (2015). Y más
del 70% de los bonos que se negocian, tienen la garantía del Gobierno Federal,
por lo que los hace muy seguros y confiables.
Muchas
de las veces no se quiere invertir, porque no se sabe cómo hacerlo. Ahora que
se ha conocido sobre los Cetes y cómo funcionan, es una manera práctica y
segura de invertir el dinero generando buenos rendimientos.
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